1、螺紋：昨日MS數(shù)據(jù)，螺紋產(chǎn)量微降0.78萬噸，廠庫降1.99萬噸，社庫降2.75萬噸，總庫存降4.74萬噸。產(chǎn)量反彈小于預(yù)期，且昨日河北再度宣布重污染天氣限產(chǎn)階段性趨嚴(yán)，一定程度上緩和市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂。庫存整體仍處于低位，杭州庫存再度降至20萬噸以下，短期市場(chǎng)資源仍相對(duì)緊張，疊加期貨深度貼水保護(hù)，螺紋價(jià)格短期仍有支撐。不過，需求已明顯走弱，而冬儲(chǔ)意愿偏低，而利潤引導(dǎo)下，產(chǎn)量較難長期壓制，北材南下資源也將逐步到貨，未來螺紋供需邊際轉(zhuǎn)弱預(yù)期依然存在，本周螺紋庫存下降速度已大幅放緩，庫存拐點(diǎn)或?qū)⒌絹?。綜合看，螺紋價(jià)格高位震蕩，單邊波動(dòng)加劇。操作上，新單暫時(shí)觀望;組合上，受河北限產(chǎn)、螺紋主力移倉換月等因素共同影響，短期5月螺礦比反彈較明顯，但是不過在鋼廠利潤較好情況下產(chǎn)量釋放預(yù)期較強(qiáng)，且春節(jié)前鋼廠對(duì)鐵礦存在剛性補(bǔ)庫需求，中長期鋼廠利潤走弱邏輯并未發(fā)生變化，建議繼續(xù)耐心持有買鐵礦05-空螺紋05跨品種套利組合。

2、熱卷：昨日MS數(shù)據(jù)，熱卷產(chǎn)量反彈9.96萬噸，廠庫降2.99萬噸，社庫降1.99萬噸，總庫存你降4.98萬噸。利潤較好鋼廠生產(chǎn)積極性提高，供應(yīng)壓力增加，本周熱卷庫存下降速度大幅放緩。貿(mào)易商預(yù)期偏弱，疊加北材南下或?qū)⒂谙轮芗械礁?，貿(mào)易商主動(dòng)獲利出貨的意愿增強(qiáng)，部分地區(qū)出現(xiàn)貿(mào)易商主動(dòng)預(yù)售在途資源的情況。不過，當(dāng)前市場(chǎng)庫存仍同比明顯偏低，市場(chǎng)庫存壓力較低，而期貨貼水現(xiàn)貨程度較深，短期對(duì)熱卷價(jià)格依然形成支撐。綜合看，熱卷價(jià)格或高位震蕩。操作上，建議新單暫時(shí)觀望。

3、鐵礦石：鋼廠利潤較好，生產(chǎn)積極性較好，本周MS數(shù)據(jù)顯示，五大品種鋼材總產(chǎn)量繼續(xù)回升13.97萬噸，對(duì)鐵礦等原料需求形成支撐。并且，鋼廠鐵礦補(bǔ)庫需求有所釋放，本周鐵礦石疏港量環(huán)比僅微降2萬噸，仍維持在304萬噸高位。受此影響，港口鐵礦石庫存環(huán)比降133萬噸至1.238億噸，連續(xù)第2周下滑。不過，鋼材供需邊際轉(zhuǎn)弱跡象顯現(xiàn)，本周主要鋼材品種庫存去化速度已大幅放緩，預(yù)計(jì)鋼廠利潤繼續(xù)回升概率降低。且河北再度宣布階段性限產(chǎn)趨嚴(yán)，亦短期抑制鋼廠對(duì)鐵礦采購的積極性。綜合看，鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，短期或受成材價(jià)格走勢(shì)影響較大，后期繼續(xù)關(guān)注鋼廠采購補(bǔ)庫節(jié)奏。策略建議：鐵礦I2001前多耐心輕倉持有，入場(chǎng)645-650，倉位：由5%下調(diào)至2%，目標(biāo)660-665，止損635-640，組合上，05合約的多鐵礦空螺紋組合可繼續(xù)持有。