發(fā)自肺腑：期貨老手交易的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)!讀懂的都認(rèn)為價(jià)值連城！

1.提高收益回撤比的思路

勝率和盈虧比決定收益率，結(jié)合回撤幅度，決定了收益回撤比，所以提高收益回撤比直接的方式是提高勝率和盈虧比，同時(shí)降低回撤幅度。通過多策略對(duì)沖很直觀，實(shí)現(xiàn)也較簡(jiǎn)單，會(huì)盡可能降低回撤，但很難同時(shí)大幅提高勝率和盈虧比，所以大概可以看作分子不變，減小分母（收益回撤比=收益率/回撤），是可以做到提高收益回撤比的。那么如果提高勝率和盈虧比，同時(shí)降低回撤，效率就會(huì)提高很多了。怎么做到，牽扯對(duì)市場(chǎng)和交易的理解。

2. 一定規(guī)模的資金怎么從勝率和盈虧比的自然規(guī)律中突圍

單從趨勢(shì)這一個(gè)思路觀察，現(xiàn)在的交易模式和以前比已經(jīng)進(jìn)化了很多，那么傳統(tǒng)的東西是不是已經(jīng)被淘汰了呢，我認(rèn)為是否定的，市場(chǎng)再怎么進(jìn)化，畢竟簡(jiǎn)化和約分到簡(jiǎn)單，還是量、價(jià)格、時(shí)間、空間這幾個(gè)簡(jiǎn)單的元素，我的經(jīng)歷和結(jié)果告訴我，如果選取合理的理解市場(chǎng)的角度，把這個(gè)角度內(nèi)的所有細(xì)節(jié)全部給出自己的定義，讓它們?cè)谶壿嬌嫌凶约旱牧鲿车慕忉?，從而形成完整的交易理論，然后從資金管理和風(fēng)控上做出合理的安排，就可以盡量做到提高勝率、盈虧比，同時(shí)降低回撤幅度。

但這需要把所有細(xì)節(jié)盡可能做到（不是復(fù)盤時(shí)的刻意擬合），理論也不能是對(duì)單一品種特定時(shí)段的解釋，要具有普遍性，放到所有品種所有時(shí)段都適用。當(dāng)然聽起來很簡(jiǎn)單，實(shí)現(xiàn)的話相當(dāng)難，所有環(huán)節(jié)都非常難，而且還需要具備對(duì)市場(chǎng)的理解和對(duì)交易的理解。

3. 是不是可以長期持續(xù)，會(huì)不會(huì)失效

以我為例，我是以價(jià)格和量的角度去理解，分為兩個(gè)層面，首先是對(duì)市場(chǎng)的理解，其次是對(duì)交易的理解，對(duì)市場(chǎng)的理解是理論基礎(chǔ)，對(duì)交易的理解是如何實(shí)現(xiàn)。

從對(duì)市場(chǎng)的理解角度：市場(chǎng)是負(fù)和的，賺的錢都是從虧損的那里得到，對(duì)某個(gè)品種，同時(shí)會(huì)產(chǎn)生兩種相反的觀點(diǎn):多和空，參與市場(chǎng)的資金是多種多樣的，無論是基本面、技術(shù)面、機(jī)器學(xué)習(xí)、套利等等，終表現(xiàn)的形態(tài)就是多和空。我想沒有人會(huì)把影響一段行情本質(zhì)的原因提前分析出來，那么我把多空兩方抽象成兩個(gè)對(duì)立的主流資金，每一方以相反的方向進(jìn)入同時(shí)進(jìn)入某個(gè)品種，他們背后的研究分析等等我都認(rèn)為理由是相當(dāng)充分的，每一方的理由都能把我說服，在他們雙方面前我可以說自己的研究能力為零，那么我只能從雙方的博弈過程和結(jié)果去理解這個(gè)市場(chǎng)。

簡(jiǎn)單的說，多空對(duì)某個(gè)品種發(fā)生興趣，直接的表現(xiàn)形式就是增倉，我要做的就是從增倉的過程去分析多空的強(qiáng)弱，就能大概判斷出未來的方向，從終的博弈結(jié)果，量化出自己的開倉位置和終的開倉信號(hào)。這個(gè)環(huán)節(jié)需要做很多工作，簡(jiǎn)單來說就是各種定義，從量?jī)r(jià)的各種細(xì)節(jié)細(xì)致的去下定義，終需要把所有的定義串成一個(gè)邏輯的閉環(huán)，沒有自相矛盾的地方，放到所有品種所有歷史時(shí)段都能解釋的非常清晰，沒有模糊的地方，這樣交易體系的框架就形成了。

這就是從價(jià)格和持倉量入手觀察和理解市場(chǎng)，在我之前已經(jīng)有無數(shù)前輩分析和使用，對(duì)我影響深的是炒客論壇的創(chuàng)始人野鶴，他有一些文章對(duì)此做了一些分析，我是在理解他們看待市場(chǎng)的基礎(chǔ)之上做的再加工，從另一個(gè)角度說，市場(chǎng)里沒有新鮮的東西，把一個(gè)合理的思路拿來，打碎，消化，體會(huì)，反思，按自己的理解重新結(jié)構(gòu)，就是自己創(chuàng)作的成果。

從對(duì)交易的理解角度：有了上面的理論認(rèn)識(shí)，距離實(shí)現(xiàn)還差很遠(yuǎn)，概念怎么落地，就牽扯到對(duì)交易的理解，開始也分析了，我認(rèn)為決定交易表現(xiàn)的幾個(gè)參數(shù)：勝率、盈虧比、連續(xù)虧損次數(shù)（回撤幅度）。

從勝率（或交易次數(shù)）來看：這種視角有種天然優(yōu)勢(shì)，就是單個(gè)品種一年下來機(jī)會(huì)就很少，我個(gè)人認(rèn)為首先應(yīng)該和基本面有關(guān)，一個(gè)品種不可能每年都有好機(jī)會(huì)的，甚至有的品種幾年也沒機(jī)會(huì)，比如這兩年的有色，其次有了機(jī)會(huì)，多空博弈還需要較長時(shí)間才能看出結(jié)果，所有能做的品種加起來，一年總的交易次數(shù)不過五六十次，交易次數(shù)少了，勝率就可以變相提高，再加上通過對(duì)單個(gè)品種充分理解的基礎(chǔ)上做出的嚴(yán)格的量化開倉標(biāo)準(zhǔn)，也可以提高勝率，所以，勝率是可以通過一些方式有效提高的；

從盈虧比來看：簡(jiǎn)單的提高方法是合理控制止損范圍，止損越小，盈虧比就越大，這個(gè)就需要根據(jù)每個(gè)品種的性格特質(zhì)去做合理的控制和調(diào)整，因?yàn)榇笮星椴荒苊磕甓加校绻朐谀硞€(gè)品種在一個(gè)合理的，不是特別大的幅度中取得高盈虧比，合理控制止損就是一個(gè)的選擇。

所以在勝率和盈虧比的關(guān)系里我傾向于采取合理控制止損的模式去提高。當(dāng)然這會(huì)帶來一些負(fù)面問題，比如剛止損或者剛平推，價(jià)格又朝開倉的方向運(yùn)行了，如果放大止損不僅不會(huì)止損，還會(huì)止盈，或者還有其他一些問題，但我們都明白，沒有一個(gè)系統(tǒng)是完美的，我的理解是，剔除掉上面說的一些不常見的損耗外，得到的回報(bào)是的，而且在這個(gè)過程中自己的心態(tài)不會(huì)受影響，就是適合我的，要根據(jù)自身的情況去做一些合理的妥協(xié)，目前我的盈虧比是達(dá)到一個(gè)固定的比例就主動(dòng)離場(chǎng)（當(dāng)然也會(huì)有其他一些離場(chǎng)方式，數(shù)量較少），所以上面是我提高盈虧比的一些思路。

從控制連續(xù)虧損次數(shù)（回撤幅度）來看：結(jié)合上面提到的交易頻率和勝率、盈虧比，以及對(duì)歷史所有交易結(jié)果的統(tǒng)計(jì)，我的連續(xù)虧損次數(shù)是五次，而且根據(jù)我的資金管理，把交易風(fēng)險(xiǎn)金分配在20次，每筆止損金額相同，這樣分析影響我的回撤幅度的因素不是連續(xù)止損，而是未達(dá)到盈虧比沒有止盈，但行情反轉(zhuǎn)造成的平推，這樣去設(shè)計(jì)控制回撤幅度看似有一個(gè)明顯的劣勢(shì)，就是有超級(jí)行情不能大賺，會(huì)很可惜。畢竟要根據(jù)自身情況去做一些妥協(xié)，像目前我的交易模式只能通過這一種方法控制回撤，暫時(shí)還沒有其他方案，優(yōu)點(diǎn)也不少：交易次數(shù)少、勝率高、盈虧比高、交易過程由于資金管理的設(shè)置已經(jīng)把心態(tài)做了量化，可以保持平和的心態(tài)等等。

綜上所述，交易策略能不能長期有效，我的看法是看我們采用什么角度理解市場(chǎng)。如果從基本的量、價(jià)、時(shí)、空的元素去理解，是可以做到長期有效的，當(dāng)然，表現(xiàn)的形式也很多，我的這種觀察模式只要一直有人參與市場(chǎng)，這種觀察角度是一直會(huì)有效的，如果參與者很大比例集中于同一種交易思路，我認(rèn)為機(jī)會(huì)是有，但越來越難做，畢竟都在進(jìn)化，對(duì)方犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)和漏洞就會(huì)越來越少，但真的走到這一步可能需要經(jīng)歷很久。

從歷史復(fù)盤的結(jié)果來看，我把所有品種所有時(shí)期的交易結(jié)果全部統(tǒng)計(jì)了一遍，從交易結(jié)果看，越往后，止盈的機(jī)會(huì)越多；從交易過程看，市場(chǎng)是在進(jìn)化的，起始階段行情很流暢，幅度也大，越往后幅度越小，止損的次數(shù)也在提高，這也是我傾向降低止損的一個(gè)重要理由，機(jī)會(huì)會(huì)一直有，但學(xué)習(xí)、思考、總結(jié)、進(jìn)步是不能停的，否則逐漸可能也會(huì)被慢慢淘汰。

在交易上，沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，沒有是非錯(cuò)，即使是使用同一個(gè)角度觀察市場(chǎng)，交易員不同的經(jīng)歷，不同的性格，不同的理解，也可能做差萬別的表現(xiàn)形式，但只要是可以穩(wěn)定，可以盈利，都是的，我上面表達(dá)的不是為了證明自己如何，只是想對(duì)市場(chǎng)和交易的理解做一下探討，拋磚引玉，終的目的是共同進(jìn)步。

如果你從事期貨投資、愛好寫作、喜歡動(dòng)手、樂于分享、快來投稿吧！你可以分享投資心得、講解期貨人生、講述如履薄冰和平淡如水的交易感受、回味一夜暴富或傾家蕩產(chǎn)的刺激經(jīng)歷……各種主題，題材不限。