市場進入2020年1月份以來維持高位振蕩走勢，高壓鍋爐管供給低迷疊加年前補庫需求旺盛使得礦石整體價格維持高位。受國內(nèi)疫情影響，鐵礦普氏價格指數(shù)下跌超10%。

2月開盤初期，市場對于后市消費極度悲觀，期現(xiàn)價格大幅下跌，盤面開盤即刻跌停，后國家托底經(jīng)濟，貨幣支持實體復(fù)蘇等政策不斷出臺，對于消費的刺激預(yù)期在市場逐步蔓延，整個黑色商品開始反彈，其中鐵礦石反彈力度大。

3月隨著需求端的逐漸恢復(fù)，供給端澳巴發(fā)貨量未見顯著提高，但后期預(yù)期偏好。鐵礦逐漸從供需雙弱的局面向供需雙強過度，然隨著海外疫情擴散以及石油價格暴跌等不確定性因素下，鐵礦整個波動率加大，風(fēng)險也在不斷累積。

1月鐵礦石消費，主要影響因素春節(jié)補庫。需求較旺盛，高爐開工維持同期水平。1月底到2月受新冠疫情的影響，各地區(qū)紛紛停工停產(chǎn)，管控進出，限制物流。2月份鋼鐵供應(yīng)不足疊加庫存堆積，導(dǎo)致高爐被動減產(chǎn)檢修，鋼廠日耗依舊偏低。成材端庫存天量累積，悲觀情緒持續(xù)蔓延，消費萎縮，鐵礦價格快速下拉。2月中下旬，國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)運輸略有放松，同時黑色系反彈，鋼廠利潤維持在較高水平，鋼廠主動減產(chǎn)意愿不大，部分鋼廠前期庫存消耗較大，方出現(xiàn)按需補庫現(xiàn)象。3月成材端庫存見拐點，在高價高利潤情況下，鋼廠生產(chǎn)積極性較高。而受前期疫情影響庫存方面，鋼廠按需采購，庫存維持在較低水平，后期補庫意愿也較為濃厚。