國(guó)內(nèi)疫情雖已得到控制，但目前上下游人員復(fù)工比例剛過(guò)五成，考慮到生產(chǎn)過(guò)程中仍面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)工率會(huì)在前述基礎(chǔ)上再打折扣，可以說(shuō)架子管廠家面臨供需一起大幅下降的局面。上游高爐開(kāi)工率1月始終維持在66%高位，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量一度達(dá)到日均199.29萬(wàn)噸，只是隨著疫情發(fā)展2月開(kāi)工有所下滑，月底有恢復(fù)抬頭之勢(shì)，達(dá)到62.85%。下游終端更慘，除了基建外基本停滯，2月國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI35.7，非制造業(yè)PMI29.6，創(chuàng)歷史新低。1月重點(diǎn)企業(yè)汽車(chē)銷(xiāo)量同比下降18%，中汽協(xié)預(yù)計(jì)一季度汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)將出現(xiàn)較大幅度下降。近期的政策基調(diào)顯示，房住不炒依舊是房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要定位，地產(chǎn)行業(yè)短期內(nèi)放松力度有限。

由以上解析投資者也可以判斷出庫(kù)存趨勢(shì)，疊加運(yùn)輸企業(yè)未完全復(fù)工對(duì)鋼材外運(yùn)造成的影響，一季度下游用鋼需求大降幅度超過(guò)供應(yīng)，庫(kù)存自然高企。筆者判斷該趨勢(shì)還將延續(xù)，直到基本面量變引起價(jià)格質(zhì)變。

根據(jù)前述細(xì)致分析我們理清思路，螺紋鋼將先利用金融屬性繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)一段時(shí)間，在接近4月中旬時(shí)間節(jié)點(diǎn)薄弱基本面或重奪行情主導(dǎo)權(quán)，加上主力合約2005在重合時(shí)間段有移倉(cāng)需求，這對(duì)于多頭主力來(lái)說(shuō)是一個(gè)的、體面的、隱蔽的出貨機(jī)會(huì)，后期轉(zhuǎn)勢(shì)值得期待。