春節(jié)將至，hardox400耐磨板市場(chǎng)過節(jié)氣氛愈發(fā)濃厚，多數(shù)商家已經(jīng)基本處于休市狀態(tài)，市場(chǎng)出貨量幾乎為零，下游工廠也已全部停工，整個(gè)鋼材市場(chǎng)顯得十分清淡。那么2020年節(jié)后的江蘇市場(chǎng)又將如何呈現(xiàn)呢？下面筆者將對(duì)比往年同期情況進(jìn)行對(duì)比，對(duì)新春后的江蘇冷軋市場(chǎng)做簡(jiǎn)要分析！

一、春節(jié)南京市場(chǎng)冷軋前后價(jià)格回顧

圖1：南京市場(chǎng)和全國(guó)近10年冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

由上圖看出，全國(guó)冷軋均價(jià)和南京冷軋價(jià)格走勢(shì)十分相似，且價(jià)格高點(diǎn)與低點(diǎn)也都幾乎貼合，說明江蘇省會(huì)南京冷軋價(jià)格基本符合全國(guó)均價(jià)走勢(shì)。由趨勢(shì)來看，2010年到2016年鋼價(jià)一路下跌，究其緣由主要有以下幾點(diǎn)：1、鋼材產(chǎn)量連創(chuàng)新高、庫(kù)存維持升勢(shì)，產(chǎn)能過剩引發(fā)鋼價(jià)高位回調(diào)。2、成本推動(dòng)鋼價(jià)上漲動(dòng)力減弱，下游接受漲價(jià)情緒不高。3、產(chǎn)能過剩危機(jī)，加速淘汰落后產(chǎn)能力度4、市場(chǎng)庫(kù)存處于高位，貿(mào)易商心態(tài)悲觀瘋狂甩貨。直到2016年1月底，市場(chǎng)心態(tài)已極為悲觀，囤貨意愿達(dá)到冰點(diǎn)，多數(shù)貿(mào)易商已放棄冬儲(chǔ)甚至部分商家已撤資轉(zhuǎn)行，這時(shí)國(guó)家去產(chǎn)能政策出臺(tái)，鋼廠限產(chǎn)大潮正式爆發(fā)，鋼價(jià)開始觸底回暖。16年至18年這兩年期間，在國(guó)家2+26城市采暖季限產(chǎn)等一系列政策和大力發(fā)展基建項(xiàng)目的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已上漲至相對(duì)合理水平。再看如今，隨著多家鋼企合并重組、落后不達(dá)標(biāo)的部分鋼企取締關(guān)停和環(huán)保稽查的控制，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已基本處于國(guó)家調(diào)控下的震蕩格局。

表1：南京市場(chǎng)和全國(guó)年前、年后冷軋板卷價(jià)格

數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)上表看出，除2016年節(jié)前市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到歷史低水平，觸底反彈帶來的明顯漲勢(shì)之外，2016年前南京市場(chǎng)和全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格皆處于震蕩下行之勢(shì)，而2016年后在大環(huán)境背景較好的情況下，市場(chǎng)價(jià)格多呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，主要原因是短期內(nèi)市場(chǎng)到貨資源有限，且市場(chǎng)整體需求較年前有所回暖，造成一定時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)資源供不應(yīng)求，此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)小幅上漲，但隨著鋼廠的積極復(fù)產(chǎn)及周邊資源的陸續(xù)補(bǔ)充，市場(chǎng)供應(yīng)端增強(qiáng)，因此節(jié)后2個(gè)月左右會(huì)出現(xiàn)承壓下行現(xiàn)象。就南京冷軋市場(chǎng)來看，當(dāng)下現(xiàn)貨價(jià)格居于較高水平，疊加商家目前整體庫(kù)存因素江蘇冷軋價(jià)格繼續(xù)上行幅度有限，但春節(jié)之后呈先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)的可能性很高！

二、供應(yīng)端分析

圖2：全國(guó)和華東冷軋鋼企產(chǎn)能利用率情況

數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到99634萬噸，同比增長(zhǎng)8.3%。鋼材產(chǎn)量120477萬噸，同比增長(zhǎng)9.8%。生鐵產(chǎn)量80937萬噸，同比增長(zhǎng)5.3%。從鋼廠的產(chǎn)能利用率和開工率來看，當(dāng)下的全國(guó)冷軋鋼廠產(chǎn)能利用率基本在75%震蕩，但隨著科技和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐，2020年將是產(chǎn)能置換的高峰期，這也意味著明年鋼材的供應(yīng)壓力仍然較大。今年也是置換產(chǎn)能的集中投產(chǎn)期，預(yù)計(jì)2020年粗鋼產(chǎn)量將突破10億大關(guān)!這是必然要邁過的一道坎，所以預(yù)計(jì)今年的供應(yīng)并不會(huì)有所減少，對(duì)于五大成品材之一的冷卷而言更應(yīng)是如此。

表2：南京市場(chǎng)和無錫市場(chǎng)年前、年后冷軋板卷庫(kù)存

數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

由上表看出，現(xiàn)下南京冷軋板卷的庫(kù)存處于歷史較低水平。據(jù)筆者了解，當(dāng)前江蘇市場(chǎng)資源中，約50%的冷卷為鋼廠內(nèi)部庫(kù)存，故當(dāng)前市場(chǎng)資源主要集中在鋼廠手中，市場(chǎng)商戶庫(kù)存則整體偏少。另外，從前幾年春節(jié)前后庫(kù)存對(duì)比可以看出，隨著本地鋼廠復(fù)產(chǎn)和外地資源到貨增加，節(jié)后江蘇市場(chǎng)庫(kù)存會(huì)有明顯回升，隨著市場(chǎng)供需的合理回歸后，終端需求恢復(fù)恐難以及時(shí)消化這部分新到資源，屆時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格恐將承壓。

三、需求端分析

圖3：下游用鋼情況

數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)市場(chǎng)了解，2019年汽車行業(yè)全年下行壓力增大。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，1-12月，汽車產(chǎn)銷2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比下降7.5%和8.2%，產(chǎn)銷降幅比1-11月繼續(xù)呈小幅收窄，比上年分別擴(kuò)大3.3%和5.4%。由上圖可知，前幾年家電和汽車行業(yè)用鋼量皆處于穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，但是19年對(duì)比18年汽車和家電等用鋼量而言，年環(huán)比暫穩(wěn)甚至有小幅下降態(tài)勢(shì)，故預(yù)計(jì)2020年終端需求恐難有較好表現(xiàn)。

圖4：江蘇冷卷消費(fèi)和全國(guó)冷卷出口情況

數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2019年冷卷消費(fèi)指數(shù)已達(dá)近幾年高點(diǎn)，加之受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響，消費(fèi)指數(shù)上方目前存在一定壓力。主要有以下幾點(diǎn)原因：1、2020年基建鋼材需求預(yù)計(jì)顯著下降。2、房地產(chǎn)鋼材需求預(yù)計(jì)溫和下降。3、制造業(yè)鋼材需求暫穩(wěn)為主，工程機(jī)械放緩，汽車制造增長(zhǎng)回調(diào)。4、2020年鋼材出口情況難以明顯好轉(zhuǎn)。故預(yù)計(jì)2020年中國(guó)整體鋼材消費(fèi)會(huì)緩慢下滑，價(jià)格重心環(huán)比回落。對(duì)于江蘇本地市場(chǎng)而言，終端需求亦難以大幅度的改善，故下游采購(gòu)仍以按需采購(gòu)為主。

四、總結(jié)

市場(chǎng)受春節(jié)因素影響，加之假期多數(shù)鋼廠停、限產(chǎn)生產(chǎn)的成本對(duì)當(dāng)下現(xiàn)貨價(jià)格有一定的支撐作用，現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。但目前整體庫(kù)存處于相對(duì)低位，還存在小幅下降趨勢(shì)，供應(yīng)壓力較小。雖需求端表現(xiàn)較平淡，商家多以謹(jǐn)慎觀望為主，但宏觀環(huán)境相對(duì)去年有所好轉(zhuǎn)，家電、汽車等行業(yè)有相關(guān)政策放出，加之新的限產(chǎn)政策可能帶來的供給端減量，節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格有一定上行空間。綜合來看，預(yù)計(jì)江蘇冷軋市場(chǎng)節(jié)后或趨強(qiáng)運(yùn)行，大概率現(xiàn)貨價(jià)格在4500元/噸到4600元/噸之間震蕩向上運(yùn)行，筆者預(yù)計(jì)3月份鋼價(jià)可能會(huì)達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。但長(zhǎng)期來看，隨著春節(jié)過后需求的小幅釋放后，江蘇冷軋價(jià)格大概率將震蕩后逐步下跌。

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