2019年浙江地區(qū)耐磨板價(jià)格呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，整體波動(dòng)幅度較18年收窄。寧波熱軋全年均價(jià)為3800元/噸，較2018年下降353元/噸，其中價(jià)格峰值出現(xiàn)在5月中旬，突破4000元/噸大關(guān)，價(jià)格谷值出現(xiàn)在11月初，接近3500元/噸。那么在春節(jié)前浙江地區(qū)熱軋價(jià)格爬升至3900元/噸點(diǎn)位的前提下，節(jié)后價(jià)格將如何演繹？筆者將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行預(yù)測(cè)。

圖表1：2019年浙江市場(chǎng)熱軋價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從11月份開(kāi)始，熱軋板卷在市場(chǎng)缺貨、下游需求好于預(yù)期的影響下，價(jià)格開(kāi)啟底部反彈。但是從目前的狀況看：1、卷螺差目前在200元/噸左右，受政策影響，2020年基建項(xiàng)目會(huì)提前開(kāi)工，春節(jié)后螺紋的需求恢復(fù)速度會(huì)快于熱卷，卷螺差會(huì)逐漸收窄，卷板價(jià)格上漲速度和幅度會(huì)比較慢。2、據(jù)我們調(diào)研，今年春節(jié)前北方資源到貨量明顯小于前幾年，預(yù)計(jì)節(jié)后熱軋社會(huì)庫(kù)存低于18、19年，對(duì)于春節(jié)后倉(cāng)庫(kù)經(jīng)常爆倉(cāng)的寧波市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，或?qū)⑹且粋€(gè)較好的消息。

圖表2：2019年春節(jié)前后寧波熱軋倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

一般情況下，春節(jié)后價(jià)格的影響因素主要有2個(gè)，一個(gè)是社會(huì)庫(kù)存累積的情況，另外一個(gè)就是需求的恢復(fù)速度。如上文提到的，2020年春節(jié)后庫(kù)存將低于19年節(jié)后水平，但是需求可能恢復(fù)的偏慢一些，以往正月初十左右市場(chǎng)開(kāi)始陸續(xù)有下游采購(gòu)，從近兩年看，時(shí)間推遲到了元宵節(jié)過(guò)后。綜合兩點(diǎn)因素來(lái)看，我們對(duì)比了2年的熱軋倉(cāng)庫(kù)加工數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)熱軋開(kāi)平峰值基本處于4月中旬，在鋼廠到貨進(jìn)度不變的前提下，筆者預(yù)計(jì)節(jié)后庫(kù)存仍將累庫(kù)3-4周過(guò)后開(kāi)始下降。

其他方面看，2020年新增的鋼廠熱軋產(chǎn)能基本在下半年，故對(duì)春節(jié)后熱軋供應(yīng)無(wú)影響，且一季度熱軋產(chǎn)量基本上處于全年相對(duì)偏低的水平。行業(yè)下游方面，工程機(jī)械和鋼結(jié)構(gòu)仍是2020年板材下游值得期待的兩個(gè)板塊，韌性強(qiáng)勁，帶動(dòng)用鋼量穩(wěn)步增長(zhǎng)。汽車方面，中國(guó)汽車市場(chǎng)連續(xù)16個(gè)月銷量同比下滑，相對(duì)低迷。家電方面，11月四大家電產(chǎn)量齊增，對(duì)于2020年預(yù)計(jì)家電用鋼板塊尚可。造船業(yè)受手持訂單下滑影響，預(yù)計(jì)2020年完工量下滑。

綜上所述，筆者預(yù)計(jì)2020年春節(jié)后浙江市場(chǎng)熱軋價(jià)格將走出震蕩偏強(qiáng)的趨勢(shì)，但上漲空間不會(huì)過(guò)大。