定向融資計(jì)劃#金交所定融定投融資收費(fèi)情況

中企祥和陳輝從事私募及金交所掛牌摘牌

見字如面、緊緊握手，感謝您在百忙之中閱讀我的帖子，是我的榮幸同時也是您的幸運(yùn)，相信

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過金交所，可To B可To C，操作靈活，彌補(bǔ)S募備案難、監(jiān)管嚴(yán)的問題，規(guī)避“非吸”風(fēng)險。

+13204457455微聊

定融產(chǎn)品融 資資金路徑一般為認(rèn)購方-交易結(jié)算賬戶（銀行監(jiān)管賬戶）-認(rèn)購方，不經(jīng)過金交所賬戶，屬于場交易。2018年1月6日，銀監(jiān)會下發(fā)《商業(yè)銀行委托貸 款管理辦法》，基本堵死了資管產(chǎn)品和低成本獲得資金的企業(yè)投資非標(biāo)的途徑，但市場上的融 資需求并未因此減少，目前市場上很多融 資方及金 融機(jī)構(gòu)紛紛涌向各大金融 資產(chǎn)交易中心掛牌發(fā)行的各類固定收益類直接融 資產(chǎn)品，如“定向融 資計(jì)劃”等。金交所定融產(chǎn)品：金融交易所一般由省 批準(zhǔn)設(shè)立，受地方金融辦監(jiān)管，各省市對金交所均出具了相對業(yè)務(wù)管理辦法，金交所自身也設(shè)有相應(yīng)管理規(guī)則，金交所為定向融 資的備案機(jī)構(gòu)。

定向融資工具具有以下特點(diǎn)：

① 定向融資工具/計(jì)劃采用備案制；

② 直接融資方式；

③ 采用非公開的方式募集，每期備案的定向融資工具/計(jì)劃投資者人數(shù)不超過200人；

④ 采用合格投資者制度；

⑤ 方案設(shè)計(jì)靈活，可做結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，可附選擇權(quán)等；

⑥ 要求發(fā)行人提供一定的內(nèi)外部增信措施；

⑦ 產(chǎn)品存續(xù)期間有適當(dāng)?shù)男畔⑴兑螅?/p>

⑧定向融資計(jì)劃的參與機(jī)構(gòu)主要包含：承銷商、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、受托管理人。

定向融資計(jì)劃與傳統(tǒng)資管

相同與不同處

定向融資計(jì)劃與傳統(tǒng)意義上的信托、資管及私募產(chǎn)品明顯區(qū)別是管理人角色。傳統(tǒng)意義上，信托、資管的管理人核心職責(zé)和義務(wù)是按照約定為合格投資者實(shí)現(xiàn)投資收益，并嚴(yán)格遵守相關(guān)法規(guī)提出的相應(yīng)規(guī)范性要求。具有較強(qiáng)的自主性、主動性和管理性。

而定向融資計(jì)劃中核心部分是資產(chǎn)交易平臺，不得自主處理資金。其更側(cè)重于是一種交易通道，合格投資者直接借錢給發(fā)行方，定向融資計(jì)劃的性取決于發(fā)行方的資信情況和增信方的擔(dān)保能力。

因?yàn)榻K的融資主體都是一樣的。除往往和其他類型的產(chǎn)品一樣，要求融資主體辦理抵質(zhì)押相關(guān)風(fēng)控措施，定向融資計(jì)劃還常要求被各大評級機(jī)構(gòu)評為AA+的關(guān)聯(lián)主體和實(shí)際控制人出函保障本息，為產(chǎn)品如期兌付提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保。

然而定向融資計(jì)劃屬于直接融資，省去中間通道費(fèi)，信托公司與資管機(jī)構(gòu)是要收各式各樣的費(fèi)用（如管理費(fèi)等），給投資者的收益自然低了，定向融資計(jì)劃給投資者收益往往比傳統(tǒng)意義上信托、資管及私募產(chǎn)品高一點(diǎn)。但同其他產(chǎn)品一樣，定向融資計(jì)劃也一樣具備國家的監(jiān)管和符合法律文件的要求。受法律監(jiān)管與保護(hù)，性毋庸置疑。