金交所掛牌定向融資產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)

中企祥和陳輝從事私募及金交所掛牌摘牌

見字如面、緊緊握手，感謝您在百忙之中閱讀我的帖子,遇見即是緣，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?。?/p>

交所掛牌就是掛牌（擬融資）企業(yè)將自有的有交易價(jià)值的財(cái)產(chǎn)（包括股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)）通過(guò)

金交所審核后（主要是形式審核）掛在金交所的官網(wǎng)上，供全國(guó)范圍內(nèi)投資者獲取信息并決定是

否進(jìn)行投資。金交所掛牌的目的實(shí)質(zhì)上就是幫助擬融資企業(yè)以各種不同的方式（形式）進(jìn)行融資

，給擬融資企業(yè)提供多一種融資渠道+13204457455微聊

定向融資產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)：

一是可以形成合法有效的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

各交易場(chǎng)所，在或各省（直轄市、計(jì)劃單列市）政府和金融辦的批復(fù)范圍內(nèi)合法合規(guī)地進(jìn)

行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，通過(guò)交易和備案形成合法有效的債權(quán)債務(wù)關(guān)系；

二是省去了融資過(guò)程的部分中間環(huán)節(jié)。

投資人能與融資企業(yè)建立直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債權(quán)關(guān)系清晰。投資人既可通過(guò)管理人代為維護(hù)

權(quán)利，也可直接、單獨(dú)地對(duì)債權(quán)進(jìn)行追索和主張，避免了資管產(chǎn)品因?yàn)榉申P(guān)系中隔著一道管理

人而帶來(lái)的投資人無(wú)法直接有效對(duì)融資方實(shí)施維權(quán)的問(wèn)題。因此，此類模式基本擺脫了部分傳統(tǒng)

理財(cái)產(chǎn)品主要看管理人而不是底層資產(chǎn)的扭曲判斷模式。尤其在國(guó)家破剛兌的導(dǎo)向下，信托公司

、資管公司等已無(wú)法保證每筆投資都能被兌付，所以投資風(fēng)險(xiǎn)已主要取決于融資方和增信方本身

的資信，這也使投資回歸到了本質(zhì)，聚焦于底層資產(chǎn)；

三是解決了資質(zhì)較好企業(yè)的融資需求。

此類模式為優(yōu)質(zhì)企業(yè)開辟了一條新的獲取資金的通道，各地方金融資產(chǎn)交易中心備案發(fā)行的“定

向融資計(jì)劃”“定向融資工具”除需嚴(yán)格審核融資方的各項(xiàng)資質(zhì)，還款來(lái)源，還款能力等，往往

還會(huì)要求關(guān)聯(lián)主體為產(chǎn)品如期兌付提供無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保，且要求發(fā)行方辦理抵質(zhì)押

相關(guān)風(fēng)控措施，以盡可能保障投資人的本息兌付。

定向融資計(jì)劃同私募基金的區(qū)別

以目前的監(jiān)管趨勢(shì)來(lái)看，私募基金主要進(jìn)行股權(quán)和證券投資，無(wú)法進(jìn)行債權(quán)投資。少數(shù)基金會(huì)采

用明股實(shí)債的形式，合同中約定到期后按照保底的收益率轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)，但是這種方式面臨

監(jiān)管的壓力可能被叫停。定向融資計(jì)劃屬于債權(quán)融資，債務(wù)關(guān)系簡(jiǎn)明，到期融資人的還本付息義

務(wù)十分明確。具體區(qū)別如下：

正是由于定向融資計(jì)劃相對(duì)于傳統(tǒng)的私募基金有著許多優(yōu)勢(shì)，未來(lái)可以預(yù)見越來(lái)越多此類產(chǎn)品發(fā)

行，當(dāng)然，定向融資計(jì)劃亦無(wú)剛性兌付的預(yù)期，投資人需要滿足相應(yīng)的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，且仍面

臨本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者要慢慢學(xué)會(huì)如何篩選，重點(diǎn)是評(píng)估金交所平臺(tái)的資質(zhì)、融資人

的還款能力、增信人的擔(dān)保實(shí)力、管理人的職業(yè)道德。