房地產(chǎn)投資如期回落 復(fù)蘇動力開始轉(zhuǎn)換

上半年我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，GDP兩年平均增速慢慢接近潛在增長程度，但恢復(fù)仍不均衡，外需好于內(nèi)需，國內(nèi)消費(fèi)、基建和制造業(yè)投資的兩年平均增速未達(dá)疫情出息度，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要動力是出口和房地產(chǎn)投資。

政策有望邊際放松

7月份央行實(shí)施降準(zhǔn)，流動性收縮壓力緩和，進(jìn)一步撐持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的成長，后期財(cái)政政策可能適度擴(kuò)張，促進(jìn)國內(nèi)需求進(jìn)一步恢復(fù)，暢通內(nèi)輪回，催促經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡復(fù)蘇。此外，更始信號密集釋放，下半年各方面的更始將會加速。

6月份數(shù)據(jù)來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振出口，外需默示依然偏強(qiáng)，在國內(nèi)需求中，房地產(chǎn)發(fā)賣走弱，投資增速如期回落，基建投資默示偏弱，但制造業(yè)投資較著走強(qiáng)，消費(fèi)增速也有所加速，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力有轉(zhuǎn)換跡象。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)入尾聲，政策同時(shí)側(cè)重經(jīng)濟(jì)的中持久轉(zhuǎn)型成長，近期工信部等六部門發(fā)布《關(guān)于加速培育成長制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指導(dǎo)定見》，有利于加強(qiáng)制造業(yè)整體競爭力，維持制造業(yè)與經(jīng)濟(jì)同步增長