我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)

我國(guó)在農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)方面頒布較多文件。2016年中央一號(hào)文件：“創(chuàng)設(shè)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，開展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)試點(diǎn)?！?017年中央一號(hào)文件：“深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，積極引導(dǎo)涉農(nóng)企業(yè)利用期貨、期權(quán)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)?！?018年中央一號(hào)文件：“深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，穩(wěn)步擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，探索“訂單農(nóng)業(yè)+保險(xiǎn)+期貨（權(quán)）”試點(diǎn)?！蓖ㄟ^(guò)對(duì)比可以看出，中央一號(hào)文件對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的表述內(nèi)容在逐年增加。目前，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品場(chǎng)外期權(quán)種類較多，但場(chǎng)內(nèi)期權(quán)目前只有豆粕和白糖。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)應(yīng)相輔相成，共同推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展。

1.豆粕期權(quán)

2017年3月31日，豆粕期權(quán)作為國(guó)內(nèi)首只期貨期權(quán)在大連商品交易所上市。在豆粕期權(quán)上市前，風(fēng)險(xiǎn)管理公司的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)主要通過(guò)場(chǎng)內(nèi)期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。但是單獨(dú)采用期貨對(duì)沖的方式會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。一，期權(quán)價(jià)格受標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、波動(dòng)率等應(yīng)影響，是無(wú)法全部通過(guò)期貨對(duì)沖掉的。二，當(dāng)客戶買入期權(quán)時(shí)，在期初只需要繳納少量的權(quán)利金，但是如果期間豆粕價(jià)格出現(xiàn)快速上漲或下跌，則利用期貨對(duì)沖的方式可能需要風(fēng)險(xiǎn)管理公司用自有資金追加較大額度的保證金。豆粕場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的推出無(wú)疑為場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)提供了更加有效的對(duì)沖工具，一定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)管理公司在場(chǎng)外期權(quán)的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。場(chǎng)內(nèi)豆粕期權(quán)上市后，場(chǎng)外期權(quán)報(bào)價(jià)的價(jià)差大幅縮窄，場(chǎng)外豆粕期權(quán)定價(jià)有明顯向場(chǎng)內(nèi)豆粕期權(quán)價(jià)格回歸的趨勢(shì)。隨著場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)效率的不斷提高，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步提升，風(fēng)險(xiǎn)管理的功能發(fā)揮愈加充分，將場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)帶入到一個(gè)良性發(fā)展循環(huán)之中。

場(chǎng)外市場(chǎng)是場(chǎng)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化市場(chǎng)的重要補(bǔ)充。一，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)主要是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約流動(dòng)性好，平倉(cāng)容易，但由于行權(quán)價(jià)格、到期時(shí)間等相對(duì)固定，可能無(wú)法滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。而場(chǎng)外市場(chǎng)可以為企業(yè)量身定制期權(quán)產(chǎn)品，特別是對(duì)我國(guó)飼料行業(yè)來(lái)說(shuō)，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，飼料廠商的利潤(rùn)空間狹窄，更傾向于利用場(chǎng)外期權(quán)進(jìn)行較為準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理。二，對(duì)于大型產(chǎn)業(yè)客戶來(lái)說(shuō)，豆粕貿(mào)易量較大，如果在一個(gè)合約上一次性買入期權(quán)套保，那么很容易導(dǎo)致價(jià)格短期內(nèi)大幅波動(dòng)，進(jìn)而增加企業(yè)套保成本。

2.白糖期權(quán)

2017年4月19日，白糖期權(quán)在鄭州商品交易所上市交易，這是國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的第二只場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種。在白糖期權(quán)上市之前，期貨公司主要通過(guò)與保險(xiǎn)公司合作，借助場(chǎng)外期權(quán)滿足人們需要。如今場(chǎng)內(nèi)期權(quán)出現(xiàn)，其價(jià)格是充分競(jìng)爭(zhēng)的、定價(jià)效率提升，有時(shí)比場(chǎng)外期權(quán)更便宜。但二者是相輔相成的，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)上市更有利于場(chǎng)外期權(quán)發(fā)展。

3.玉米期權(quán)

2018年6月11日，大連商品交易所發(fā)布消息稱，玉米期貨期權(quán)立項(xiàng)申請(qǐng)已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意。這意味著繼豆粕、白糖期權(quán)后，我國(guó)又一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)品種有望落地，這將進(jìn)一步豐富我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品衍生品工具，為玉米及相關(guān)產(chǎn)業(yè)上下游主體提供更為豐富、靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理手段和交易策略。

場(chǎng)外期權(quán)需滿足以下三個(gè)條件：

近一年末凈資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)

具有3年以上金融相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)

近一年末金融資本不低于2000萬(wàn)

相信看到這很多人對(duì)場(chǎng)外期權(quán)都有些許心動(dòng)了，但對(duì)應(yīng)的顧慮也產(chǎn)生了，場(chǎng)外期權(quán)的條件太高太難滿足了怎么辦

沒(méi)關(guān)系，咱們不限區(qū)域，可提供可協(xié)助兩融和非兩融開通場(chǎng)外期權(quán)交易；