場外期權的業(yè)務模式

交易模式

場外期權的交易模式主要有兩種，一種是撮合模式，一種是做市模式。

撮合模式是經過中間商的撮合，買方與賣方形成交易。中間商從撮合交易中賺取價差，風險相對較低，但是由于場外期權產品是“私人訂制”的，流動性差，容易出現(xiàn)因為買賣方的產品在行權價、到期日等合約設置上存在的差異而造成交易失敗，因為要找到相匹配的買賣方，需要分別和買方、賣方進行溝通，所以整個交易過程耗費的時間較長，談判成本也較高。

做市模式是具備一定實力和信譽的機構作為做市商，向投資者提供產品的買賣報價，并在該價位上接受投資者的買賣要求，用其自有資金或資產與投資者進行交易，風險較高，需要用自有資金在場內市場用現(xiàn)貨或者期貨來對沖風險。因此要求做市商有較為雄厚的資金實力，但會存在資金鏈斷裂的破產風險。

對于中小型券商來說，如果剛剛開展場外期權業(yè)務，建議先采用撮合模式，風險相對較低，等到資金實力、能力達到一定水平的時候再開展做市模式。

清算模式

場外期權交易主要有三種清算模式：非標準化雙邊清算模式、標準化雙邊清算模式、中央對手清算模式。

非標準化雙邊清算模式：是早期的清算模式，由交易雙方自主完成清算，主要是憑借各自的信用或者是第三方信用作為擔保，但會面臨著較大的信用風險，尤其是進行多筆交易時會承擔多個對手的信用風險。

標準化雙邊清算模式：通過主協(xié)議對場外期權合約的內容進行標準化處理，并通過增加抵押金的方式降低違約風險，方便交易雙方結算。主要是對應于做市商的交易模式，做市商一般是大型的商業(yè)銀行等信用良好的機構，以自身的良好信用作為擔保，提供合理的報價。

場外期權的功能：

（1）拓展發(fā)行方的盈利模式，增加利潤來源

場外期權的發(fā)行方可以根據(jù)客戶對風險、收益的偏好程度，設計出“私人訂制”的場外期權產品，拓展公司的盈利模式，擺脫傳統(tǒng)業(yè)務對于市場行情等因素的依賴，提高自身服務水平、定價和做市能力，增加利潤來源。

（2）滿足投資者多樣化需求，降低投資成本

因為場外期權的非標準化特性，所以可以根據(jù)投資者的需求而專門設計產品，用于滿足投資者套期保值、套利、對沖、投機等需求。與期貨的套期保值操作相比，當市場行情朝著現(xiàn)貨有利的方向發(fā)展時，期貨部分的損失會大幅降低現(xiàn)貨部分的盈利，而場外期權損失的只是少量的期權費，而且期貨的操作要求對進出場時點、倉位管理有投資判斷，一旦操作失誤，將會造成嚴重的虧損，場外期權則比較簡單，到期選擇是否行權即可，對于想將更多精力放在實體經營的企業(yè)或者投資能力不強的企業(yè)來說，選擇場外期權進行套期保值更加合適。

期權具有高杠桿特性，相比于配資產品和融資融券，場外期權的杠桿更高，約5到20倍的杠桿，資金占用比例較低，而且利用期權之間的相互組合能夠在實現(xiàn)投資目的的同時通過大規(guī)模交易來降低成本。

場外個股期權參與主體與準入門檻:

法人(532條件)——近1年末凈資產不低于5000萬元人民幣;金融資產不低于2000萬元人民幣;具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關投資經驗;

產品(525條件)——產品管理人近1年末管理的金融資產規(guī)模不低于5億元人民幣;產品管理人具備2年以上金融產品管理經驗;產品參與的,應當為合規(guī)設立的非結構化產品,規(guī)模不低于5000萬元人民幣

【532】和【552】區(qū)別主要就是參與者的性質不一樣,532是由法人、合伙企業(yè)或者其他組織作為參與的。552是由資產管理機構代表產品作為參與的。(資產管理機構通常為私募證券基金管理人)

機構投資者需滿足552/532條件才能與券商簽訂完成衍生品交易協(xié)議才能入金交易。目前劵商只對大型機構進行開放,散戶和個人還不可以直接去劵商進行開戶。

場外個股期權的優(yōu)勢是降低資金成本,提高資金使用率,虧損有限,以低權利金提高收益

且行權時間為5個工作日,無論是否盈利都可提前行權,個別還可做到T+1行權

但對應的顧慮也產生了,場外個股期權的開戶條件太高太難滿足了怎么辦?

場外個股期權是一種在滬深交易所之外交易的金融衍生品,個人投資者目前無法直接開戶交易,但可以通過第三方機構代辦開戶，從而直接參與場外期權交易

目前我們不限省份，不限區(qū)域,均可協(xié)助您開通532場外個股期權交易,讓您輕松參與場外個股期權。